OptionClue | FXMAG.RU
Логин: Пароль:
Забыли пароль?Зарегистрироваться
911
PROOptionClue
Заметки трейдера
Защита плавающей прибыли при помощи биржевых опционов

В этой статье мы обсудим принцип защиты плавающей прибыли при помощи опционов*. Подобная необходимость возникает, когда рынок достигает промежуточных целей или важного ценового уровня, когда закрывать всю позицию еще рано, но высок риск формирования неблагоприятного ценового движения.

Мы разберем базовый вариант опционного хеджирования, который, несмотря на его простоту, может стать отличным дополнением к вашей торговой стратегии.

Содержание

Сопровождение позиции

Наряду с корректным входом и выходом из рынка любой трейдер часто сталкивается с необходимостью корректировки позиции между этими точками.

Такое происходит, когда направление основной тенденции на рынке не изменилось, но возникает риск нежелательного ценового движения. Например:

  • рынок движется в нужном направлении, но достигает определенной заранее промежуточной цели и может начать корректироваться;
  • цена начинает колебаться в районе важного ценового уровня, в ближайшее время рынок может остановиться, перейти во флэт или вовсе развернуться;
  • близится важное событие, которое может существенно повлиять на состояние рынка (статистика деятельности компании, важное выступление политического или экономического толка, выборы, референдум и т.п.)

В подобных ситуациях зачастую не хочется терять позицию, при этом перспектива оставлять ее незащищенной также не привлекает. Рынок может начать активно двигаться против позиции, и плавающая прибыль будет уничтожена. Одновременно с этим цена в любой момент, пробивая ближайшие цели, может рвануть далее в направлении тренда.

Наиболее прямолинейные варианты действий в таких ситуациях:

  • Ликвидация позиции — мы защищаем плавающую прибыль от возможной коррекции или разворота рынка, но теряем позицию. Если цена продолжит двигаться в нужном направлении, возможности участвовать в этом движении уже не будет. Это плохо, поскольку не всегда есть возможность войти в рынок вновь — движение может быть слишком активным, а трейдер не всегда может быть возле торгового терминала.
  • Частичная ликвидация позиции — часто наиболее здравое решение при отсутствии возможности использовать опционы. В этом случае можно зафиксировать часть плавающей прибыли, и одновременно с этим, участвовать в дальнейшем движении рынка за счет оставшейся в рынке позиции.
  • Покупка опциона — защищает плавающую прибыль и дает возможность максимизировать ее в случае продолжения ценового движения в нужном направлении.

Покупка опциона для защиты плавающей прибыли

Разберем пример опционного хеджирования для защиты позиции. Открыта позиция на покупку на отбой на рынке золота (GLD). GLD – финансовый инструмент с массой ликвидных опционов, график которого дублирует поведение рынка золота, он отлично подходит для данного примера.

На момент входа актуальными были две цели — уровень сопротивления недельного (выделен голубым, максимумы 12-25 октября) и месячного таймфрейма (выделен красным, максимумы января — февраля 2015).

GLD (Weekly). Ближайшие цели — уровни сопротивления недельного и месячного таймфрейма.

Первая цель — ближайшая, вторая — более оптимистичная, но также вполне приемлемая ввиду того, что на Daily начинался новый тренд, а январь — начало одного из наиболее активных торговых периодов года.

GLD. Бычий сигнал на отбой на Daily.

Сигнал на отбой сформировался 12-го января, после чего рынок в течение трех недель вплотную приблизился к первой цели, уровню сопротивления недельного таймфрейма. Когда происходит подобное, рынок вполне может начать корректироваться, развернуться или перейти во флэт.

GLD. Первая цель — сопротивление недельного таймфрейма.

Предположим, что мы не желаем закрывать позицию, но хотим защитить ее в случае реализации этих неблагоприятных сценариев. В этом случае для оценки рациональности применения опционов необходимо определить их текущие цены, для этого нужно открыть опционную доску.

На торговом счете открыта позиция на покупку, следовательно в целях хеджирования нас интересует опцион пут (защищает от неблагоприятного медвежьего движения рынка).

На иллюстрации ниже видно, что на дату хеджирования (5 февраля) были доступны различные опционные серии, отличающиеся сроком жизни опционов — от 1 до 714 дней. Если позиция открыта на Daily и рассматривается, как среднесрочная, которая вполне может существовать 1-3 месяца, то для хеджирования мы можем использовать опционы, которые будут существовать еще 1 месяц. За это время точно произойдет продолжение движения, коррекция рынка или разворот, то есть будет ясно, что делать с позицией далее.

GLD. Доска опционов на 5 февраля.

Вопрос детального разбора принципов выбора опционных серий и страйков для хеджирования выходит за рамки данной статьи. Поэтому предположим, что мы рассматриваем самый простой вариант хеджирования — покупку опциона пут около денег (ATM — At The Money), который будет существовать еще 35 дней.

Таким критериям соответствует опцион пут с датой экспирации 11 марта и страйком 112$. Цена покупки такого опциона составляет 2.32$, то есть 232$ на стандартный контракт.

Много это или мало, подходит ли такая цена для хеджирования позиции? Для ответа на данный вопрос определим размер плавающей прибыли по открытой позиции.

Цена входа — 104.50$, в районе этих отметок рынок находился 12 и 13 января. 5 февраля, на момент приближения к первой цели, цена колебалась в районе 112$ — рынок открылся на отметке 109.97$, закрылся на 112.32$.

Плавающая прибыль может быть рассчитана так:

112$ (текущая цена) — 104.50$ (цена входа) = 7.5$.

Цена Ask опциона пут составляет 2.32$. Купив этот контракт, мы зафиксируем плавающую прибыль в размере:

7.5$ (размер плавающей прибыли) — 2.32$ (цена опциона) = 5.18$,

что составляет 518$ (на 100 акций) при хеджировании опционом пут.

Если мы просто закроем позицию, то прибыль составит: 7.5$ на акцию, то есть 750$.

Имеет ли смысл такое хеджирование? Может быть достаточно просто закрыть позицию? Для ответа на эти вопросы необходимо оценить потенциал дальнейшего движения рынка в нужном направлении. Нужно понимать, насколько вырастет прибыль, если тенденция продолжится и будут достигнуты следующие цели. Необходимо сопоставить потенциал возможной прибыли со стоимостью хеджирования (в текущем примере — с ценой Ask опциона пут).

Ключевая цель в нашем примере — сопротивление на Monthly. Позиция может быть закрыта в районе отметок 122 – 123$. В этом случае максимальный потенциал прибыли при достижении этих целей может быть рассчитан так:

122$ (цель) — 104.50$ (цена входа) — 2.32$ (цена опциона пут) = 15.18$

Сравним доступные варианты сопровождения позиции:

  • без хеджирования — при выходе в районе первой цели можно получить 7.5$ на акцию;
  • с хеджированием — если рынок начинает двигаться против нас, разворачивается или глубоко корректируется, прибыль составит 5.18$ на акцию. При этом если цена продолжает двигаться в нужном направлении, даже после коррекции или флэта на Daily, и достигается цель номер два, прибыль составит 15.18$ на акцию.

GLD. Движение рынка после достижения первой цели.

В данном примере хеджирование при помощи опциона пут является привлекательным решением, поскольку позволяет зафиксировать часть прибыли и защитить позицию от коррекций или даже разворота рынка. Одновременно с этим мы получаем возможность участвовать в дальнейшем движении рынка в направлении тренда и увеличить прибыль, если будет реализован такой сценарий. Потенциал прибыли при достижении второй цели делает хеджирование достойным внимания вариантом сопровождения позиции.

Когда опционное хеджирование не имеет смысла

Если бы ключевая цель находилась близко к первой, например, в районе отметки 114$, то покупка выбранного опциона пут не являясь бы интересным решением, поскольку при достижении такой цели прибыль составила бы:

114$ (цель) — 104.50$ (цена входа) — 2.32$ (цена опциона пут) = 7.18$.

Это меньше чем 7.5$ на акцию, прибыль, которую мы можем получить, просто закрыв позицию в районе текущих цен.

В таких ситуациях подобное хеджирование не имеет смысла либо требует более пристального внимания при выборе опционных серий и страйков.

Резюме

Мы разобрали пример простого опционного хеджирования с целью защиты плавающей прибыли. Этот метод сопровождения позиции может стать отличным дополнением к любой средне- и долгосрочной торговой или инвестиционной стратегии.

Опционы не являются единственно верным решением для защиты прибыли или входа в рынок, но если вы знаете об их существовании и умеете использовать, то получаете мощный инструмент для сопровождения позиций на финансовых рынках.

Опционы – широкая тема, поэтому в данной статье мы не рассматривали вход в рынок при помощи опциона или хеджирование позиции опционными комбинациями (колл + пут), детально не останавливались на отличиях разных опционных серий (дат) и страйков (опционы в деньгах, вне денег).

Также мы не рассматривали подразумеваемую волатильность, которая напрямую связана с ценой опциона (опцион может быть дешевым или дорогим), ширину спреда на опционном рынке и комиссионные брокера.

Чтобы быстро отобрать для торговли наиболее интересные опционы на акции, используйте скринер акций OptionClue, который регулярно обновляется и генерирует актуальные торговые сигналы.

Попутного тренда!

* В статье обсуждаются классические (ванильные) опционы. С бинарными опционами их объединяет лишь название. Классические опционы торгуются на реальных рынках и используются как частными, так и крупными трейдерами. Они позволяют жестко зафиксировать торговые риски, не ограничивая потенциал прибыли.

Бинарные опционы являются аналогом казино, не торгуются на биржах, не используются крупными трейдерами и настраиваются так, чтобы математическое ожидание всегда смещалось против трейдера (в казино математическое ожидание должно быть ниже нуля, иначе организация обанкротится). Потери трейдера в этом случае становятся прибылью казино — поставщика бинарных опционов.

Также читайте как использовать скринер акций и индекс Alpha и быстро отобрать наиболее интересные биржевые опционы для торговли на каждый день.

Опубликовано 9 часов назад
Перейти к комментариям
PROOptionClue
Заметки трейдера
Грааль и невежество. Как быстро потерять деньги на рынке

Кто быстрее уничтожает торговые счета — трейдеры, торгующие без использования правил управления капиталом и рисками, или робот, определяющий точки входа в рынок случайным образом?

Содержание

Мой первый торговый счёт

Первый торговый счет я уничтожил за несколько сделок, при этом полагал, что все делаю правильно. Как подавляющее большинство новичков, я считал, что самое главное в трейдинге — определить идеальные точки входа и выхода из рынка.

На тот момент я знал о правилах управления капиталом и рисками и меня предупреждали, что они важны. Но в своей торговый практике их не учитывал. Кроме этого, у меня не было торгового плана. Для поиска точки входа в рынок применял несколько популярных индикаторов, но четкой прописанной торговой системы у меня не было. Это классический путь новичка, такое отношение к трейдингу ведет к вполне предсказуемому результату — к потере средств.

По иронии судьбы, на тот момент я использовал концепцию управления рисками, которая гарантированно приводит к уничтожению торгового счета — так называемый «замок». Я прочитал статью, которая описывала преимущества этого метода и ввиду невежества сразу взял ее на вооружение.

 
ИНТЕРВЬЮ С ДЖЕКОМ ШВАГЕРОМ

В трейдинге несколько нелепых ошибок могут уничтожить плоды многих лет упорного труда. Согласитесь, никто не захочет, чтобы одна-две ошибки перечеркнули его карьеру трейдера. Практически каждый трейдер из тех, у кого я брал интервью, говорил, что риск-менеджмент важнее принципов входа в рыноки выхода из него.

Джек Швагер — автор, инвестиционный управляющий

Более того, я торговал на Forex, не зная о принципах расчета оптимального риска на сделку, что еще больше усугубляло ситуацию. Сочетание огромного кредитного плеча и непонимания важности принципов управления капиталом и рисками, пожалуй, является наиболее популярной причиной потери капитала среди начинающих трейдеров.

Описанный выше пример является классическим проявлением эффекта Даннинга-Крюгера в трейдинге — чем ниже компетентность, тем выше уверенность человека в том, что он компетентен. Невежество на финансовых рынках ведет к быстрой потере средств. Чем меньше у трейдера знаний о финансовых рынках, тем больше уверенности в том, что трейдинг прост и собственная торговая стратегия сейчас же принесет ему тысячи процентов годовых.

 
ИЗ КНИГИ «СИЛА ВОЛИ. КАК РАЗВИТЬ И УКРЕПИТЬ»

Это явление известно как эффект Даннинга–Крюгера, и впервые о нем сообщили два психолога из Корнелльского университета. Они обнаружили, что люди переоценивают разные свои способности, например чувство юмора, грамотность, рассудительность. Этот эффект наиболее выражен у людеи, чьи навыки особенно слабы. Люди, которые думают, будто у них крепкая воля, в деиствительности гораздо чаще теряют самообладание при искушении. Например, курильщики, особенно радужно оценивающие свою способность воздержаться от сигареты, с гораздо большеи вероятностью принимаются за старое четыре месяца спустя, а у чрезмерно оптимистичных худеющих минимальная вероятность сбросить вес. Это искажение распространяется не только на силу воли. Например, люди, которые считают, что легко могут делать несколько дел одновременно, легче других отвлекаются на посторонние раздражители. Это объясняет, помимо прочего, большои объем прослушивании на шоу талантов.

Келли Макгонигал — автор, доктор философии, психолог и профессор Стэнфорда

Вследствие комбинации этих факторов я за несколько сделок уничтожил торговый счет. Скорость потери средств меня искренне удивила, и настало время для анализа своих ошибок. В итоге стало очевидно, что ключевая причина заключалась в несоблюдении правил управления капиталом и рисками. Стоимость данного знания составила несколько тысяч долларов. Мне пришлось инвестировать эти средства в осознание немаловажного факта: главное в торговле — не поиск идеальной точки входа, но использование правил управления капиталом и рисками.

Впоследствии, общаясь с трейдерами, изучая статистику торговли новичков, литературу и полезные интервью, я каждый раз убеждался в том, что когда трейдер использует правила управления капиталом и рисками, у него появляется шанс преуспеть на рынке, стать профессионалом, управлять капиталом инвесторов. В противном случае долгосрочный результат его торгов вероятнее всего будет среднестатистическим, то есть отрицательным. Если трейдер готов учиться на своих ошибках и корректировать свои торговые принципы, сумма будущих потерь может стать инвестицией в опыт и знания, а также в понимание ценности риск—менеджмента и мани—менеджмента.

Ваше конкурентное преимущество

Среди всех трейдеров, с которыми мне приходилось общаться, не менее 30% считают, что их главная задача состоит в поиске идеальной торговой концепции. Управление капиталом и рисками рассматривается как опция, которая не особенно влияет на результат. Но такие трейдеры зачастую находятся в вечном поиске. Они открывают счет за счетом, тестируют десятки индикаторов и постепенно разочаровываются в них. Этот процесс является бесконечным, поскольку идеальной торговой концепции — Грааля — не существует.

Продолжение читайте на нашем сайте!

Опубликовано 2 дня назад
Перейти к комментариям
PROOptionClue
Обзоры и аналитика рынка
Еженедельный обзор рынка с учётом данных COT на 21 — 26 мая (CLH18, USDCAD, USDRUB)

Нефть WTI (CLN18)

Среднесрочная тенденция остается восходящей, развивается коррекционная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 11 — 15 мая.

Индикатор нетто-позиции СОТ снижается. Крупные спекулянты продают нефть. Мнение профессионалов не сочетается с направлением тренда на Daily и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

Нeфть WTI (CLN18). Технический анализ и индикатор нетто-позиции СОТ.

Канадский доллар (USDCAD)

Валютная пара USDCAD остается в медвежьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на продажу на отбой. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 15 — 16 мая.

Индикатор COT укрепляется. Отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты покупают канадский доллар, хеджеры — продают, мнение профессионалов сочетается с технической картинкой рынка.

CADUSD. Технический анализ и индикатор нетто-позиции СОТ.

Российский рубль (USDRUB)

Валютная пара USDRUB остается в медвежьем тренде, на прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на продажу на отбой. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 15 — 16 мая.

Индикатор СОТ развернулся, крупные спекулянты начали покупать рубль. Мнение профессионалов сочетается с направление тренда на дневном таймфрейме.

RUBUSD. Технический анализ и индикатор нетто-позиции СОТ.

Если вы хотите получить больше информации о тактике торговли на отбой, отчетах CFTC и других аспектах торговли на рынке, ознакомьтесь с видеокурсами «Горизонтальные уровни в трейдинге», «Трейдинг. Успешный старт 2.0» и «Трейдинг с профессионалами».

Попутного тренда!

Опубликовано 3 дня назад
Перейти к комментариям
PROOptionClue
Обзоры и аналитика рынка
Еженедельный обзор рынка с учётом данных COT на 21 — 26 мая (GBPUSD, USDJPY, AUDUSD, NZDUSD)

Британский фунт (GBPUSD)

Валютная пара GBPUSD остается в медвежьем тренде, развивается импульсная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после формирования коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 11 — 15 мая.

Индикатор COT снижается. Отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты продают фунт, хеджеры — покупают, мнение профессионалов сочетается с направлением тренда на Daily.

GBPUSD. Технический анализ и индикатор нетто-позиции СОТ.

Японская йена (USDJPY)

Валютная пара USDJPY остается в бычьем тренде, на прошлой неделе был пробит очередной максимум, развивается импульсная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после формирования коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 10 — 15 мая.

Индикатор COT развернулся, крупные спекулянты начали покупать йену, мнение профессионалов не сочетается с направлением тренда на Daily и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

JPYUSD. Технический анализ и индикатор нетто-позиции СОТ.

Австралийский доллар (AUDUSD)

Валютная пара AUDUSD остается в медвежьем тренде, на прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на продажу на отбой. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 11 — 15 мая.

Индикатор нетто-позиции COT снижается вместе с рынком. Крупные спекулянты продают, хеджеры — покупают, мнение профессионалов сочетается с направлением тренда на дневном таймфрейме.

AUDUSD. Технический анализ и индикатор нетто-позиции СОТ.

Новозеландский доллар (NZDUSD)

Валютная пара NZDUSD остается в медвежьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 3 — 7 мая.

Индикатор COT снижается. Отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты продают и мнение профессионалов сочетается с технической картинкой рынка.

NZDUSD. Технический анализ и индикатор нетто-позиции СОТ.

Если вы хотите получить больше информации о тактике торговли на отбой, отчетах CFTC и других аспектах торговли на рынке, ознакомьтесь с видеокурсами «Горизонтальные уровни в трейдинге», «Трейдинг. Успешный старт 2.0» и «Трейдинг с профессионалами».

Попутного тренда!

Опубликовано 3 дня назад
Перейти к комментариям
PROOptionClue
Обзоры и аналитика рынка
Еженедельный обзор рынка с учётом данных COT на 21 — 26 мая (DXY, EURUSD, USDCHF)

Индекс доллара (DXY)

Рынок находится в восходящем тренде, на прошлой неделе был пробит очередной максимум, развивается импульсная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после формирования коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 11 — 15 мая.

Индикатор COT укрепляется. Отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты покупают доллар, хеджеры — продают, мнение профессионалов сочетается с направлением тренда на Daily.

Индекс доллара (DXY). Технический анализ и индикатор нетто-позиции СОТ.

Евро (EURUSD)

Рынок находится в нисходящем тренде, на прошлой неделе был пробит очередной минимум, развивается импульсная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после формирования коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 11 — 15 мая.

Индикатор СОТ снижается. Крупные спекулянты продают евро, мнение профессионалов сочетается с технической картинкой рынка.

EURUSD. Технический анализ и индикатор нетто-позиции СОТ.

Швейцарский франк (USDCHF)

Валютная пара USDCHF остается в бычьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции по USDCHF будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 11 — 15 мая.

Индикатор COT снижается, крупные спекулянты продают франк, мнение профессионалов сочетается с направлением тренда на Daily.

CHFUSD. Технический анализ и индикатор нетто-позиции СОТ.

Если вы хотите получить больше информации о тактике торговли на отбой, отчетах CFTC и других аспектах торговли на рынке, ознакомьтесь с видеокурсами «Горизонтальные уровни в трейдинге», «Трейдинг. Успешный старт 2.0» и «Трейдинг с профессионалами».

Попутного тренда!

Опубликовано 3 дня назад
Перейти к комментариям
 
OptionClue

OptionClue — проект для трейдеров и инвесторов, нить возможностей для тех, кто осознанно намерен освоить одну из самых сложных профессий в мире и постоянно совершенствоваться в данном направлении.
Регистрация на проекте: 02.10.2016
Написал комментариев: 4
Записей в блоге: 354
Подписчиков: 911
Сайт: optionclue.com/
Skype: optionclue.com

Содержание блога:
 Forex Magazine © 2004-2018